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聯陽 4合1 台IC設計業創首例 第 1代聯家軍走過輝煌史 然後繼無
力、合併案恐叫好不叫座
聯陽半導體８日宣布，將合併聯盛、晶瀚及繪展等３家同時亦是
聯電轉投資的ＩＣ設計公司，聯陽表示，董事會通過此項合併案
，初訂合併基準日２００９年１月１日，聯陽將是最後存續公司
。聯陽此次所合併的聯盛及繪展，都是當初自矽統分出來的ＩＣ
設計公司，至於晶瀚則是聯電轉投資的類比ＩＣ設計業者。
聯陽董事會初定３家公司換股比例，分別為每股聯盛普通股換
１．０５股聯陽普通股，每股晶瀚普通股換０．４１股聯陽普通
股，每股繪展普通股換０．２６股聯陽普通股，預估４合１之後
，聯陽最後實收資本額將擴增至新台幣１８．９億元。事實上，
聯盛２００７年甫合併聯電轉投資的詠發科技，因此，此次合併
案已一口氣將聯電目前未上市較知名ＩＣ設計公司歸於一統。
值得注意的是，儘管聯陽堅信此４合１案將壯大旗下產品線，並
加速公司業績往新台幣１００億元關卡邁進，但近幾年台ＩＣ設
計產業合併案，總是出現叫好不叫座情形，加上最近聯詠宣布合
併其樂達，以及致新宣布合併圓創後，隔天２家公司股價都以跳
空大跌開出，聯陽是否步上後塵，備受業界關注。
ＩＣ設計業者指出，聯電當年從ＩＤＭ廠轉型成為晶圓代工公司
，將內部研發部門切割出來的第１代聯家軍，確實在台ＩＣ設計
產業發展史上寫下最輝煌的一頁，然近年來除獨自行走江湖的聯
發科外，其他包括聯詠、聯陽及智原等老字號聯家軍，雖不斷閉
關練功，成果卻總是不如預期，更別說後面第２、３代聯家軍在
台ＩＣ設計產業中，頗有１代不如１代的感慨。
對於聯陽來說，合併後第１大挑戰，應是各家公司研發資源整合
，聯陽將成立３個業務中心（Ｂｕｓｉｎｅｓｓ Ｕｎｉｔ；
ＢＵ），分別專攻ＰＣ、消費性電子及手機等３大產品市場，在
４合１之後，聯陽將擁有ＩＯ週邊、筆記型電腦（ＮＢ）嵌入式
控制晶片、ＬＥＤ驅動ＩＣ、記憶卡控制晶片、手機多媒體晶片
、ＨＤＭＩ晶片、ＵＳＢ３．０晶片及ＤＶＢ－Ｔ數位電視晶片
等產品線，如何分工則是次要挑戰。
此外，晶瀚２００８年首季甫達成損益平衡，以聯陽７日收盤價
９７．６元估算，聯陽可說是以４０元成本合併晶瀚，至於
２００７年虧損近億元的繪展，聯陽也是以逾２６元價格來合併
，這樣以單純市值的合併計價模式，是否能讓聯陽股東們信服，
也還需觀察。
<摘錄電子1版>
力、合併案恐叫好不叫座
聯陽半導體８日宣布，將合併聯盛、晶瀚及繪展等３家同時亦是
聯電轉投資的ＩＣ設計公司，聯陽表示，董事會通過此項合併案
，初訂合併基準日２００９年１月１日，聯陽將是最後存續公司
。聯陽此次所合併的聯盛及繪展，都是當初自矽統分出來的ＩＣ
設計公司，至於晶瀚則是聯電轉投資的類比ＩＣ設計業者。
聯陽董事會初定３家公司換股比例，分別為每股聯盛普通股換
１．０５股聯陽普通股，每股晶瀚普通股換０．４１股聯陽普通
股，每股繪展普通股換０．２６股聯陽普通股，預估４合１之後
，聯陽最後實收資本額將擴增至新台幣１８．９億元。事實上，
聯盛２００７年甫合併聯電轉投資的詠發科技，因此，此次合併
案已一口氣將聯電目前未上市較知名ＩＣ設計公司歸於一統。
值得注意的是，儘管聯陽堅信此４合１案將壯大旗下產品線，並
加速公司業績往新台幣１００億元關卡邁進，但近幾年台ＩＣ設
計產業合併案，總是出現叫好不叫座情形，加上最近聯詠宣布合
併其樂達，以及致新宣布合併圓創後，隔天２家公司股價都以跳
空大跌開出，聯陽是否步上後塵，備受業界關注。
ＩＣ設計業者指出，聯電當年從ＩＤＭ廠轉型成為晶圓代工公司
，將內部研發部門切割出來的第１代聯家軍，確實在台ＩＣ設計
產業發展史上寫下最輝煌的一頁，然近年來除獨自行走江湖的聯
發科外，其他包括聯詠、聯陽及智原等老字號聯家軍，雖不斷閉
關練功，成果卻總是不如預期，更別說後面第２、３代聯家軍在
台ＩＣ設計產業中，頗有１代不如１代的感慨。
對於聯陽來說，合併後第１大挑戰，應是各家公司研發資源整合
，聯陽將成立３個業務中心（Ｂｕｓｉｎｅｓｓ Ｕｎｉｔ；
ＢＵ），分別專攻ＰＣ、消費性電子及手機等３大產品市場，在
４合１之後，聯陽將擁有ＩＯ週邊、筆記型電腦（ＮＢ）嵌入式
控制晶片、ＬＥＤ驅動ＩＣ、記憶卡控制晶片、手機多媒體晶片
、ＨＤＭＩ晶片、ＵＳＢ３．０晶片及ＤＶＢ－Ｔ數位電視晶片
等產品線，如何分工則是次要挑戰。
此外，晶瀚２００８年首季甫達成損益平衡，以聯陽７日收盤價
９７．６元估算，聯陽可說是以４０元成本合併晶瀚，至於
２００７年虧損近億元的繪展，聯陽也是以逾２６元價格來合併
，這樣以單純市值的合併計價模式，是否能讓聯陽股東們信服，
也還需觀察。
<摘錄電子1版>
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