金錢報未上市0987-338-791

歸納海內外資產管理公司對今年的展望，可發現，2010年的
投資組合中最不可缺少的3關鍵就是：新興市場、資源、債券！據
本報針對6家投信法人的調查顯示，2010年新興市場消費力、原物
料需求是最不可忽略的，而因為市場震盪恐加劇，債券的部局也
不可少！

    　近期華爾街日報整理出海外資產管理公司對2010年投資組合
配置的10大寶典，包括：購買全球性公司的股票、利用股息代替
債券、購買大盤指數型基金、緊跟科技股、進入能源領域、信任
工業股、搭乘併購快車、持有美元、遠離長期政府債券、利用新
興市場消費者。

    　而據本報統計國內6家法人的看法，「抱緊新興市場」是6家
共識，而有半數法人認為，「掌握原物料、資源、抗通膨」也是
今年投資組合的重點，另外，想要降低投資組合風險，債券的配
置不可少，但有半數法人認為要避開政府債券。

    　新興市場是投資組合不可缺的原因在於，德盛安聯投信指出
，以中國為首的金磚國家，加上俄羅斯、巴西及印度合計四國外
匯存底高達3兆美元，金磚四國龐大消費實力也受到全球高度注
意。

    　群益投信指出，2010年為景氣復甦年，各新興國家企業在
2010年預估會有約1至2成以上的盈餘成長幅度，加上本益比尚未
到達過熱區，主升段行情值得期待，以經濟成長動能強、內需潛
力最大的中國、印度、巴西最為看好。

    　富蘭克林證券投顧資深經理盧明芬指出，因應全球經濟步入
成長年，未來伴隨的通膨環境下，較高債息的債券易吸引資金流
入，尤其通膨或升息環境通常也是企業獲利成長、政府財政收入
增加時期，具高息優勢的高收益公司債及新興債可望有多頭行情
。

    　摩根富林明投信研究部主管洪胤傑表示，2010年美國公債可
能將面臨較大壓力，原因之一來自官方利率水準，雖然聯準會不
致很快積極升息，不過2010年不能排除升息可能。另一個原因則
來自供需面，J.P.摩根預期美國公債新年度淨發行仍將高達近1.4
兆美元，而官方卻正逐漸收回量化寬鬆政策且各國央行亦可能減
持美債，故其國內資金能否接續買盤將是關鍵。

    　而在資源部分，國外法人是看好能源，但保德信投信較看好
原物料、礦業，保德信投信指出，全球景氣復甦最大的受惠者為
製造業，產能利用率的提升將拉動原物料需求。匯豐全球關鍵資
源基金代理經理人蕭若梅認為，新興市場對商品原物料需求強，
成熟市場景氣也逐步回升，有助於相關商品原物料的價格行情並
有機會推升相關原物料類股持續走揚。

<摘錄工商>